국전남서과기(Nari Technology): 중국 대표 스마트그리드 업체

기업 개요

• 국전남서과기(Nari Technology)는 2001년 설립된 중국 전력망 자동화 선두 업체. 스마트 그리드의 핵심 기술인 전력망 자동화 솔루션 제공부터 관련 제품 전반 생산. 실질 지배주주는 국영 전력망 회사인 국가전력망공사.
• 크게 4대 사업부 영위. 전력망 자동화 및 컨트롤 시스템, 과부하 보호 및 유연송전시스템, 전력 자동화 정보 통신, 발전 및 수리 환경 보호. 매출 비중은 각각 51%, 19%, 17%, 7%.
• 중국은 탄소중립 추진을 위해 신재생에너지 발전 확대와 전력 송배전 인프라에 대대적 투자 예고. 이 중 고질적인 전력 수급 불균형(서부지역은 전력이 남고, 동부지역은 전력 부족) 문제 해결을 위해 정부는 송배전 인프라 부문에 ’25년까지 3조위안(약 570조원) 투자 계획 발표.
• 전력 송배전 인프라는 구체적으로 전력망 확충 및 디지털화 개조, 특고압 송전 시스템 및 스마트 배전 시스템 구축 등. 해당 과정에서 전력 2차 설비 시장 점유율 50% 이상으로 확고한 입지를 구축한 국전남서과기의 수혜 기대(전력 2차 설비는 전기를 직접 생산하는 1차 설비 이후 안전 제어, 측량, 모니터링 시스템 등에 활용되는 보조 설비를 의미).
• 이 밖에 전기차 충전 인프라, IGBT 전력 반도체 등 신사업 부문의 실적도 본격 성장 궤도에 오르며 기업가치 재평가 받을 것으로 기대.

특고압 인프라 투자 확대

• 중국 정부는 서부지역 재생에너지로 생산한 전력을 동부지역으로 송전하기 위해 특고압 송전 인프라에 대대적 투자 예고. 14.5 기간 특고압 송전선로 길이는 현재 3.6억km에서 6.1억km까지 연평균 12%늘어날 전망. 이와 관련한 특고압 장비 시장 규모도 연평균 13%의 안정적 성장세 이어갈 것.
• 국전남서과기는 특고압 직류 송전 설비의 핵심인 컨버터(원가의 약 10%) 시장 점유율 50%, 보호 설비 시장점유율53%로 압도적 경쟁 우위 구축해 중장기 수혜 기대.

여전히 부족한 전기차 충전소

• 1H21 기준 중국 전기차 보유량 600만대 돌파, 충전 스탠드는 195만개 불과. 이 마저도 102.4만개는 개인용으로 공공충전기는 92.3만대에 그침. 또한 전체 충전 인프라의 72%가 광둥, 상하이, 베이징 등 주요 10개 도시에 집중되어 있어 전국적 보급 확대 움직임 가속화 될 것.
• 국전남서과기는 중국 국영 전력망 회사인 ‘국가전력망공사’의 손자회사로서 공용 전기차 충전소 설비 핵심 공급사. 작년 11월 기준 전기차 공공 충전 스탠스 시장 점유율 17.9%로 3위.

자체 개발 IGBT 모듈 상업화

• ’21년 8월 특고압 및 재생에너지 인버터에 주로 사용되는 IGBT 전력반도체 자체 개발에 성공.
• 현재 유연직류송전 시스템에서 상용화 테스트 진행 중이며 이미 IGBT 양산을 위한 전자동 패키징 테스트 라인도 건설 완료. 생산 라인 본격 가동시 초기 capa는 20만장/年 규모.
• 국전남서과기 IGBT는 3300V/1500A 특고압 인버터에도 탑재 가능해 향후 고수심 해상풍력까지 커버 가능. 중장기 재생에너지 설비 확대에 따른 수혜 예상되며 반도체 사업 부문 기업 가치 제고 기대.