Thursday, December 1, 2022
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태웅로직스: 낮은 밸류에이션, 주가 리레이팅 전망

1) 국제 물류주선 업체, 2) 지역, 품목 다변화로 성장 전망

태웅로직스는 1996년 설립된 국제물류주선 업체다. 주요 사업 영역은 3자물류 서비스로서 CIS 물류, 프로젝트 물류, 국제 물류까지 통합 서비스를 제공 한다. 국내 및 해외 다수의 선사와 파트너십을 통해 경쟁력을 확보했다. 물류 사업의 특성상 주요 고객사와의 레퍼런스가 중요하다.

과거 20년간 석유 화학 관련 업체와의 파트너십을 통해 인적, 물적 인프라를 확보했다. 최근 남미, 유럽, 중동 등 매출 지역 다변화 및 품목 다각화로 글로벌 시장 진입 확대에 주목할 필요가 있다.

2021년 매출액 9,390억원(+175%YoY) 기록

2021년 매출액 9,390억원(+175% YoY), 영업이익 793억원(+441% YoY)을 기록했다. 컨센서스인 매출액 7,537억원, 영업이익 615억원을 상회하는 호실적이다. 운임가격 상승 및 2차전지 물류 수송 부문 매출 확대가 실적 성장을 견인했다. 매출 확대에 따른 영업 레버리지 효과 로 영업이익률은 8.4%p(+4.1%p YoY)를 기록했다.

2022년도 유효한 성장 스토리

2022년 성장 스토리도 유효하다. 1) ISO 탱크 사업, 2) 2차전지 시설 물류 서비스 확대가 나타나고 있다. ISO 탱크 컨테이너는 Liquid 및 Gas(LNG, 수소) 등의 수송을 위한 특수 컨테이너다. ISO 탱크 컨테이너 시장 CAGR 9%(17~23F)로 2023년 시장 규모는 13억달러가 전망된다. 2차전지 시장 개화에 따라 동유럽向 물류 시장 성장도 긍정적이다. 2018년 헝가리 법인 설립 이후 국내 배터리 업체 및 생산 설비 업체의 관련 물류 운송을 진행 중이다.

2022년 매출액 9,405억원(+0.2% YoY), 영업이익 812억원(+2.4% YoY)이 예상된다. 아이템 및 수출 국가 확대에 주목할 시점이다. 2022년 운임 가격 하락 추정에도 불구하고 신규 사업 영역 확대에 따라 실적 성장이 지속될 전망이다. 2022년 낮은 밸류에이션, 성장 스토리에 주목하자. 주가 리레이팅이 기대된다.

태웅로직스 2019~2023F 실적 전망
태웅로직스 2019~2023F 실적 전망
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