클라우드 보안 아키텍처 설계 및 접근 방식을 주도하는 업체
Zscaler는 2007년에 설립된 클라우드 보안 업체. 온프레미스에서 클라우드로 전환되는 과정에서 네트워크 아키텍처과 보안 방식도 변화(Hub-and-Spot→Direct To Cloud) 발생. 네트워크에 관계 없이 올바른 사용자를 올바른 애플리케이션에 안전하게 연결하는 것이 핵심. 대표 서비스는 ZIA와 ZPA, ZB2B, ZDX가 있음. 주요 장점은 (1) 보안 강화, (2) 지연 시간 단축, (3) 네트워크 보안 비용(전용WAN) 절감. 포츈 500대 기업 중 40%, 글로벌 2,000대 기업 중 30%가 Zscaler의 고객사.
SSE 시장 리더, 긍정적인 수요 환경과 고속 성장세 지속
Zscaler는 클라우드 기반의 Zero Trust 접근 방식을 도입한 퍼스트 무버로 Security Service Edge 분야에서 11년 연속 리더로 선정. 이러한 리더십에 기반해 성공적인 평판을 구축했는데, NPS(Net Promoter Score) 70점 이상(SaaS NPS 30점)을 유지 중. FY2021 기준 Zscaler가 확보한 Billing(주문금액)은 9.34억 달러로 전년 대비 70% 증가. 매출이 최근 3개 분기 연속 전년동기대비 60% 이상의 증가하며 고성장세 이어가는 중. 컨센서스 기준 FY2022 매출액은 10억달러(+60% y-y)를 돌파할 것으로 예상. 긍정적인 수요 환경은 지속될 것으로 보임.
보안 패러다임의 변화, Zero Trust 에 주목
IT 인프라를 클라우드로 전환하면서 기업은 인터넷에 기반해 다양한 비즈니스를 전개하는 과정에서 새로운 외부 SaaS 애플리케이션을 채택하고 내부 관리 애플리케이션을 퍼블릭 클라우드로 이동하고 있다. Zscaler의 Zero Trust Exchange는 적절한 사용자가 적절한 애플리케이션에 접근할 수 있도록 하는데 사용된다. Zero Trust는 말 그대로 아무 것도 믿지 않음을 의미한다. 귀하가 누구인지, 어떤 장치를 사용하는지, 무엇에 엑세스하는지, 위험에 처해있는지, 잠재적 위협이 있는지를확인하는 솔루션을 제공한다. 사용자가 애플리케이션에 액세스하거나 특정 대상에 도달하려고 할 때마다 이 작업을 수행한다.
Zscaler는 ZIA(Zscaler Internet Access), ZPA(Zscaler Priviate Access)라는 제품을 제공한다. 둘 다 올바른 사용자가 올바른 위치에 접근할 수 있도록 하는데 중점을 두고 있다. 차이점이 있다면 ZIA는 외부 애플리케이션에 대한 접근을 제공하고 ZPA는 내부 애플리케이션에 대한 접근을 관리하도록 설계되어 있다. 이외에ZDX(Zscaler Digital Experience)을 제공하는데, 이는 주요 비즈니스 앱 전반에 걸친 사용자 경험을 측정하는 역할을 수행한다. 모든 기기에서 사용자의 최종 경험을 측정해 하나의 대시보드를 통해 제공한다. 성능 문제 발생이 사용자 디바이스에서 인지, 네트워크 경로 인지, 액세스하고 있는 애플리케이션에서 인지를 파악한다. 모니터링을 최적화하고 직원들의 디지털 경험에 통찰력을 제공하는 것이 주 목적이다. 추가 하드웨어나 소프트웨어, 스토리지를 구축할 필요가 없기 때문에 설치가 편리하다는 장점을 보유하고 있다.
Zscaler는 클라우드 기반의 Zero Trust 접근 방식을 도입한 퍼스트 무버로 Security Service Edge 분야에서 11년 연속 리더로 선정되었다. 이러한 리더십으로 성공적인 평판을 구축했는데, NPS(Net Promoter Score) 70점 이상(SaaS NPS 30점)을 유지하고 있다. 수많은 기업이 이러한 이유로 Zcaler를 파트너로 선정하고 있다.
중장기 시장 기회 여전히 크며, 높은 성장과 수익성 개선도 가능할 것으로 전망
2019년 애널리스트 데이에서 경영진은 Zscaler의 총 유효시장을 200억 달러 규모로 추정한 바 있다. 3년이 지난 2022년 6월 투자자의 날에서는 중장기적으로 SAM(총 서비스가 가능한 시장)을 720억달러로 상향했다. 종업원 2,000명 이상의 기업체 3.35억개사에 평균 구독 서비스 가격 145달러를 적용한 490억달러와 워크로드 SAM 230억달러를 합한 수치다. 기존 고객에게 ZIA, ZPA, 데이터 보호 기능을 추가해 상향 판매할 경우 ARR(연간 반복 매출)은 현재의 6배 이상 커질 수 있다는 결론이다.
FY2021 기준 Zscaler가 확보한 Billing(주문금액)은 9.34억 달러로 전년 대비 70% 증가했다. 매출이 최근 3개 분기 연속 전년 동기 대비 60% 이상 증가하며 고성장세를 이어가고 있다. 컨센서스 기준 FY 2022 매출액은 10억달러(+60% y-y)를 돌파할 것으로 예상된다. 최근 3년 매년 성장률이 더 높아지면서 성장이 가속화되고 있다. 클라우드 전환, Zero Trust 아키텍처 도입 등 IT 환경과 사이버 보안 메가 트렌드에 힘입어 긍정적인 수요 환경은 지속될 것으로 보인다.
Zscaler는 FY2019 부터 흑자전환에 성공했다. FY2023 부터는 매출액 증가세보다 EPS증가세가 가팔라지는 구간에 진입한다. 매출액에서 판관비 비중이 크게 하락하면서 영업 레버리지 효과가 나타나고 있다. 가이던스로 Non-GAPP 기준 FY 2022 영업이익률을 10%, 중장기 목표치를 20~22%로 제시했다. 멀티 테넌트 클라우드 구조가 보편화되고 서브시스템이 최적화, 자동화되면서 필요한 서버 수와 인력이 줄어들고 있다. 매출총이익률 추가 개선도 가능할 것으로 보인다.
